Os contratos de futuros têm uma longa e armazenada história – mas para os comerciantes de Bitcoin, eles desbloquearam novas estratégias.

Em resumo
Um contrato de futuros é um acordo que obriga um comerciante a comprar ou vender um ativo em um tempo, quantidade e preço específicos.
Os futuros de bitcoin ajudam a trazer liquidez adicional ao mercado e também oferecem oportunidades de arbitragem.
Como o valor comercial da Bitcoin varia, também o valor dos diferentes contratos futuros de Bitcoin Up também varia.

Bitcoin é a maior moeda criptográfica por limite de mercado. Como outras moedas criptográficas, ela também é incrivelmente volátil. Em março de 2020, por exemplo, o preço da Bitcoin caiu praticamente pela metade em apenas alguns dias, quando os mercados tombaram em meio ao medo da pandemia. No início de setembro, ele havia se recuperado de cerca de US$ 4.000 para máximos de US$ 12.000 – antes de voltar a cair prontamente, mergulhando abaixo de US$ 10.000.

Comércio à vista – a prática de comprar e vender Bitcoin força os comerciantes a trocarem moedas criptográficas a seus preços atuais. Mas e se houvesse uma maneira de fixar esse preço de $4.000, pegando a Bitcoin alguns meses depois? Então, mesmo que o preço da Bitcoin atingisse $12.000, a contraparte teria que entregar a compra da Bitcoin com $4.000.

Há! É chamado de contrato de futuros. Um contrato de futuros é um acordo entre dois comerciantes que obriga um comerciante a comprar ou vender um ativo em um tempo, quantidade e preço específicos. Por exemplo, você pode entrar num acordo em meados de março para comprar um Bitcoin por $4.000 para 30 de agosto.

Você também poderia estar do outro lado do negócio, concordando em vender uma Bitcoin por um preço fixo. Se você for um comprador, você quer que o preço comercial da Bitcoin suba, pois você será capaz de comprar a moeda criptográfica a um valor abaixo do mercado, enquanto os vendedores querem o oposto, lucrando se a Bitcoin diminuir o preço.

As pessoas ficaram loucas por contratos futuros de Bitcoin, já que grandes jogadores como CME Group e TD Ameritrade entraram no espaço. Quando os futuros Bitcoin estrearam na Chicago Board Options Exchange (CBOE), em dezembro de 2017, o site da CBOE ficou sobrecarregado. Na Bakkt, a plataforma de futuros Bitcoin operada pela Intercontinental Exchange, cerca de 11.000 contratos de futuros são negociados a cada dia.

Nas últimas 24 horas (a partir de 10 de setembro), foram negociados $2,03 bilhões de contratos futuros em Binance; $2,01 em Huobi; $1,85 em OKEx; e $1,05 em BitMEX.

Os contratos futuros e a evolução das classes de ativos

“Os futuros BTC são uma ótima maneira de trazer liquidez adicional ao mercado e também oferecem grandes oportunidades de arbitragem”, disse Nick Cowan, CEO do GSX Group, à Decrypt. “Os futuros são uma parte importante da evolução das classes de ativos, pois fornecem um valor de referência – um valor justo, ou FV – do que é o valor futuro, permitindo a arbitragem e a liquidez para entrar no mercado”.

Você sabia?
Os contratos futuros originaram-se com samurais japoneses do século 17, que eram pagos em arroz, mas estavam fora a maior parte do ano fazendo o que quer que seja que os samurais do século 17 fazem. Mas eles queriam garantir que o arroz em que eram pagos, digamos, em fevereiro mantivesse seu valor até agosto, então eles negociaram contratos que obrigavam o signatário a pagar a quantidade equivalente de arroz em agosto, independentemente de seu valor atual.

A razão pela qual você poderia negociar futuros de Bitcoin em vez de apenas, digamos, comprar lotes de Bitcoin no valor de 4.000 dólares na época, é que você mesmo não precisava segurá-los. (Nossa analogia com o samurai japonês é útil aqui – os samurais japoneses negociavam contratos futuros para que não tivessem que armazenar o arroz eles mesmos).

Algumas bolsas criptográficas, como a OKEx, têm taxas comerciais mais baixas para contratos futuros, o que significa que os comerciantes podem espremer um pouco mais de suas contas usando futuros.

Como um trader sai de sua posição de futuros

Nick Cowan, CEO do GSX Group, disse ao Decrypt: “Os futuros BTC são uma ótima maneira de trazer liquidez adicional ao mercado e também oferecem grandes oportunidades de arbitragem”. Isso porque os contratos futuros geralmente não são mantidos até sua data de expiração. Ao invés disso, eles são negociados como outros ativos. Como o valor comercial da Bitcoin varia, também o valor dos diferentes contratos futuros de Bitcoin também varia.

Ao celebrar um contrato de futuros, há três maneiras de um negociador sair de sua posição: compensação, rollovers e expiração. A compensação é a mais comum, e ocorre quando um trader cria outro contrato futuro com valor e tamanho iguais, tornando suas obrigações efetivas zero à medida que se equilibram. A rolagem é feita por compensação de uma posição, mas com uma data de expiração que é mais adiante no futuro. A expiração é o que se espera: é quando um contrato atinge sua data final e as partes que possuem o contrato compram ou vendem pelo preço acordado.

Contratos futuros e hedging

Outro método de negociação para futuros é o hedging. A cobertura é uma forma de reduzir o risco, que é útil para comerciantes que lidam com a volatilidade das moedas criptográficas.

Considere um trader que acabou de comprar três Bitcoin a $10.000 por pop:

A cobertura reduz o risco geral de um comerciante, embora também limite seus lucros potenciais.

Futuros de Bitcoin: uma nota de cautela

O mundo dos futuros de Bitcoin não é só diversão e jogos. Assumir um contrato é uma obrigação séria, e se ele chegar a sua data de expiração, o negociante tem a obrigação legal de cumpri-lo.

Os futuros podem perder muito dinheiro, pois você pode ser forçado a comprar Bitcoin muito acima de seu preço comercial atual. As moedas criptográficas são uma das classes de ativos mais voláteis disponíveis; como em todas as moedas criptográficas, a negociação da Bitcoin é muito arriscada.